【资讯】美股评论股市转熊别怕有道氏理论撑腰

美股评论：股市转熊？别怕 有道氏理论撑腰！

根据经典的道氏理论，这波长达5年半的牛市仍未结束，依然有上行空间。

面对美股的连连下跌，投资者彷徨无助，唯恐这波回调演变成大崩盘，MarketWatch专栏作家Mark Hulbert今天撰文指出，投资者别怕！关键时刻道氏理论给大家吃定心丸。根据经典的道氏理论，这波长达5年半的牛市仍未结束，依然有上行空间。美股牛市有道氏理论撑腰，成为其最坚强有力的后盾。　　道氏理论是世界上最古老，最经典，应用最为广泛的的技术分析理论，也是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。道氏理论是目前依然在使用的随势操作系统当中历史最为久远，名气最大者之一。该理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道，为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道琼斯平均指数，在《华尔街日报》上发表有关证券市场的文章。之后由该报编辑威廉·彼得·汉密尔顿继承并将道氏理论发扬光大。

他提出的市场给出卖出信号的3大前提(看空三部曲)为：　　第一步，道琼斯工业平均指数和道琼斯运输业平均指数双双创新高之后必须经历“大幅”回调。　　这也反映了道氏理论两种平均价格必须相互加强，也就是在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。　　第二步，在两种平均价格双双回调之后展开的反弹中，两者或者至少一个无法突破调整前的高点。　　第三步，两种平均价格随后均跌破各自的上波调整低点。　　只有满足以上三步才表明市场的首要趋势已经是熊市，这是教科书式的看空信号。　　Hulbert表示，可以肯定的是，尽管这些步骤似乎足够清晰明了，他们依然留下了商榷探讨的空间。　　Hulbert指出，在他所追踪的三位道氏理论家当中，对于最近市场表现是否满足第一步假设存在分歧。　　那是因为美国股市最近下跌能否被定义为“大幅回调”。当然上周美股跌幅确实不小，尤其是周四单日道指就暴跌300多点。　　许多道氏理论家的共识是调整时间至少持续3周，跌幅要将这波涨幅的1/3吞噬。　　而本次调整明显不符合“大级别调整”的判断，自7月高点以来，标普500指数调整了8个交易日，道指调整了13个交易日，这两者跌幅都小于4%。　　这样看来，这看空三部曲就连第一步都未触发。《道氏理论预测》编辑Richard Moroney指出道氏理论“明确看涨”大盘。　　Jack Schannep也看多市场，尽管他认为第一步已经满足。他认为，道氏理论需与时俱进，跟上21世纪的脚步，所以该理论必须进行微调，连“大幅调整”定义都需要调整。根据他自己的修正版本，第一步已经被触发，他正在关注看空三部曲的第二步能否被满足。　　看涨市场的理由　　Hulbert指出，这并不意味着随时会出现卖出信号，只要3大股指创出新高，这看空三部曲马上就不攻自破，表明牛市根基并未倒。　　道氏理论认为，最近一个主要信号只要没被逆转，就依然生效，而最近一次市场发出的信号是在几年前的买入信号。　　Schannep表示，根据道氏理论，有理由对市场保持乐观。他认为，牛市仍将继续，继续维持道指18,550点的目标位，较目前点位还有12.5%的上涨空间。　　而道氏理论大师Richard Russell目前观点并不明朗，他的股市日评中大部分是看空的言论还夹杂着《道氏理论通讯》研究主管 Matthew Kerkhoff的看多观点。Kerkhoff认为，道氏理论仍属买进信号。一旦这波回档结束，平均指数走高，我们将注意是否能创新高。若未创新高，且平均指数回档，并跌破这波回档走势的低点，那么就出现了典型的卖出信号，就让我们拭目以待吧。

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