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昨日大幅下跌白糖牛市基调并未发生改变【新资讯】

发布时间:2019-10-12 16:12:56 阅读: 来源:密封条厂家

8月31日,白糖1005合约高开于5019的高点,随即大幅下跌。当日的大跌主要还是根源于多头获利了结。本来8月28日多头大量涌入糖市是看好杭州糖业高峰论坛,在格局向好时,每次会议前白糖多会被炒作一番。会议虽然还是多头气氛很浓,但与西宁糖会并没有太多不同,或者说并没有超预期的数据。反而国家发改委警示商家不要炒作过头,希望糖价稳定。考虑到国储手中240万—250万吨白糖,加上明年还要进口40万吨原糖,如此累积储备总量最高能达到290万吨,这不是目前糖市能够承受的。在国家态度明确后,加之5000是前期高点,也是关键压力位,这才出现本周一的多头获利了结,空头短空,现货期货价格应声回落的局面。

但白糖虽然起伏剧烈,已有的牛市格局却依然并未改变。虽然6、7月白糖销售有所滞缓,但其实8月才是两节备货高峰期。目前广西出现库存在60万—70万吨,糖企惜售的传闻,加之南宁、昆明两地现货价差再度缩小,现货价依旧坚挺。此外,期糖909合约将于9月交割,预计郑糖盘面交割压力减轻也将有利于白糖。只是9—10月份会否供不应求尚不得而知,主要是前期云南糖、海南糖与北方糖比较滞销,可能库存量还比较大。同时,广西地方储备糖可能还没有放储结束。如果出现供不应求,则白糖还会继续上涨,而国家也必然会放储。不过,估计到新榨季开始后,白糖能够维持供应偏紧格局的可能性更大些,而不是供不应求。但这已经足以支撑后期糖价。

由此,短期看来白糖的牛市基调并未发生改变,周一的回落多是资金面的原因,而并非供求格局的原因。

不过,还有一点需要提及,周一不独白糖大幅下挫,整个商品都有不小下跌,其中天然橡胶出现跌停。市场中一直存在着“经济空头”——看空中国经济的投资者,尤其是在大宗商品上半年大幅上涨后。如果说上半年货币政策宽松还能支持整个商品市场的话,最近一个月这一点则也发生了改变。虽然货币政策基调不变,但央行、银监会的调控、监管动作越来越大,也越来越明显,使货币政策呈现出“明松暗紧、外松内紧”的特征。可以说货币政策已在悄然改变途中。这就使货币对商品的推动减弱,甚至停滞。白糖此轮上涨“资金市”特征还比较明显,成交量与持仓量、上涨幅度、换手率、期货主力合约与现货的基差都印证出资金推动的痕迹。也正是资金的推动才促使白糖上涨超过预期。而如果货币退潮,则后期对白糖的推动力也会随之减弱。

在资金推动弱化后,商品市场的推动要回归经济复苏的基本面。经济是复苏不是增长,如同大病之后恢复健康的过程,不会那么迅速,也不会那么一帆风顺。这就意味着后期整个商品很可能更多起伏波折,只是总体趋势还是向好而已。这种境况下,白糖也难一枝独秀。白糖涨幅已超预期,甚至也可以说吞噬了部分后期利好与空间。同时,白糖还有库存与地方储备要在未来2—3个月消化,国家储备糖要花掉新榨季很长时间来消化。虽然糖市已经进入快速消化储备库存的阶段,但消化过程始终需要经济复苏的配合。如果一旦反复,则消化过程就会被延缓。

总体而言,白糖依旧要战略性看多。只是伴随整个商品市场起落的大潮,白糖的表现也会如同海上轻舟一般,随之起落。操作上建议做趋势交易,放弃短空机会,以免频繁切换,扰乱思维。以逢低买入为主,行情上涨猛烈则追之,过头则减之、平之。不论多少,始终要留有多头部位在手,以备行情忽至,且猛,追之不及。

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