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美参议院通过人民币汇率法案利好利空板块分析

发布时间:2021-01-07 19:42:11 阅读: 来源:密封条厂家

中国外汇交易中心昨天的数据显示,人民币对美元汇率中间价报6.3483,较前一个交易日大涨103个基点,首次突破6.35大关,创出汇改来的新高。汇改5年来,人民币对美元中间价累计升值超过30%。

经《证券日报》市场研究中心分析发现,人民币升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金五大行业板块影响较大,且各有伯仲,投资机会也隐含其间。

人民币升值利空行业:纺织业

纺织业:可承受5%本币升值压力

人民币升值与行业效益负相关

由于我国纺织服装企业以中小企业为主,对人民币升值的敏感性非常强烈,在利润率已经逼近盈亏平衡点之际

有媒体近日透露,商务部、工业和信息化部正在对劳动密集型行业进行压力测试,以期理清人民币汇率的变动对纺织服装、制鞋、玩具等行业将造成何种影响。但上述消息人士强调,不能因为这场摸底就认定人民币一定会进入升值通道:"这只是一个前瞻性的预案,具体会不会升值是另外一个问题。"该消息亦得到相关商协会高层证实。该人士指出,这一摸底调研近月已经启动,暂时未获悉有明晰结果,不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算,人民币每升值1个百分点,行业的净利润率就将直接下降1个百分点,而当前这些行业的平均净利润仅为3%-5%。

人民币升值受益产业:房地产行业

房地产:物业储备丰厚的公司受益最大

种种迹象表明,我国经济已经进入人民币升值周期内,人民币升值对房地产将构成长期利好。由于人民币逐步升值将吸引更多的资金进入房地产市场,因此房地产市场将面临新的机遇,日元的升值进程就给予了充分的证明。

房地产行业在人民币升值的同时,将享受到地产估价增加和由于货币供应量增加(外汇占款带来的货币供应量增加)刺激投资需求下的房地产需求增加的双重好处。业内不少房地产行业的分析师均对此发表不同的看法。

上海证券宏观分析师李剑峰表示,在人民币升值预期下,一方面资产价格要面临重估,另一方面升值预期下,国际资本流入对资产价格例如房地产具有推高利好作用。中信建投首席宏观经济研究员魏凤春也表示,由于大量的外资流入中国市场并换成人民币,对于房地产市场,在供给不变的情况下,需求的上升自然引起价格的上涨。长城证券首席房地产行业分析师黄清林则表示,房地产市场作为外资进入中国市场后转换成人民币资产的天然媒介,成为外资追捧的对象,外资通过持有房产享受房价上涨和汇率上升的双重收益。外资投资房地产,就算价格不涨,人民币汇率上涨也能实现资本保值升值的目的。

在二级市场中,人民币升值可提振房地产上市公司股价,总市值也随着汇改的进行水涨船高,在汇改前期(2005年7月25日至2006年6月21日),相关房地产上市公司着实"火"了一把。据《证券日报》市场研究中心最新统计,在2005年末,房地产上市公司平均总市值为17.08亿元,2006年末这一平均总市值达到42.34亿元,2007年末更是增至119.4亿元。从个股来看,苏宁环球(000718)在2005年汇改时上涨最快,2005年7月25日至2006年6月21日累计上涨373%;世纪星源(000005)、泛海建设(000046)两只股票涨幅紧随其后,汇改前期股价分别上涨229.51%、223.68%;津滨发展(000897)、中炬高新(600872)、广宇发展(000537)、万通地产(600246)等11只股票在汇改前期涨幅均超过150%。

人民币升值受益产业:航空业

航空业:升值对冲航油成本 驱动业绩提升

众所周知,航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高,人民币升值会造成一次性的汇兑收益;同时,也使进口的航油价格下降,由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右,因此,人民币升值会降低航空公司的成本。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外,还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益,根据相关的资料显示,人民币每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%。

人民币升值受益行业之造纸业

造纸业:升值降低原料成本 提升行业投资价值

人民币升值将会使造纸业进口成本大降,业内人士指出,人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本,使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中,以木浆为主要原材料的企业,木浆占其生产成本比例约为65%至75%。

一个国家的货币升值,外国商品进入该国,要收回同样的外国货币,其价格相对便宜,商品就具有竞争力,有利于外国商品进入。所以,我国货币升值后,进口将增加。但是,具体到各个行业,影响不一样。对于生产要素进口行业,升值将会使这些行业进口成本下降,进而改善其盈利状况。

造纸业是用汇大户,如果人民币升值5%,可直接节约成本11亿元人民币,若考虑增值税等因素,成本降低接近14亿元。显然,人民币升值对造纸企业极为有利。

人民币升值受益产业之黄金产业

黄金产业:人民币升值无碍资源为王

近期的种种迹象表明,人民币升值的压力正在增加。若这种预期成为现实,其影响可谓是"牵一发而动全身"。在此背景下,国内金价及黄金生产企业也将受到一定程度的影响。对于广大黄金及黄金股投资者来说,需要充分考虑人民币升值这一因素。

人民币升值将打压国内金价

众所周知,黄金价格的定价权在国际市场,国际黄金价格对国内黄金价格具有很强的导向作用,并且我国对黄金原料以及标准黄金的进口实行无关税、免增值税的政策,因此,长期以来国内黄金价格与国际市场价格基本一致。两个市场的黄金价格不会出现明显的价格倒挂现象,因为一旦差价过大,将引发国内外黄金"蚂蚁搬家"式的套利操作。

国际黄金价格一般以"美元/盎司"标示,国内黄金价格则按照汇率及重量单位换算成以人民币标示的"元/克"。如果以美元金价作为计价基准,并假设其在一段时间内保持不变,由于人民币一直处于升值状态,那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对贬值,这意味着等量的人民币所代表的购买力增强,而由其所标示的黄金价格将会下跌。举个简单的例子,假设国际金价维持不变,若人民币升值5%,国内人民币金价将相应贬值5%。

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