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滨江集团处于业绩高增长期评级推荐

发布时间:2019-09-12 23:15:58 阅读: 来源:密封条厂家

滨江集团:处于业绩高增长期 评级推荐

滨江集团(002244)

中投证券分析师发布研究报告,预计公司2009-2011年EPS分别为0.53元、0.77元及1.14元。公司正处于经营和业绩高速增长期,预计未来5年的净利润复合增长将达30%,故给予其2010年30倍的PE,未来6个月合理股价为23元,维持其“推荐”的评级。

经过多年的发展,公司在杭州房地产行业中确立了领先地位,成为区域性一线城市中高端住宅地产的龙头,占杭州主城区住宅开发市场份额的6%-7%。

目前杭州土地供应总量有限,成本逐年攀升,而住宅供应量受制于土地整理进程以及土地出让的规模。近年来杭州住宅供应一直难以放量,房价长期趋升,凸现出公司廉价土地的开发价值。公司在钱江新城少量住宅供应的背景下规模过半,稀缺性凸显;同时,公司还有大量项目在西湖、城东新城以及周边城市滨湖区域,地段稀缺,含金量高,开发价值不言而喻。

分析师指出,公司现有项目5年内将加速开发,从而释放业绩,销售均价为2.25万元/平米,净利润达0.78万元/平米,净利润率为35%,成本与盈利优势凸显,故公司未来5年净利润复合增长率可达30%或更高。

当前公司项目有15个,建筑面积达335万平米,可售建面达274万平米,权益建面为222万平米。分析师预计公司将在5年内全部开发销售,预计销售收入为613亿元,权益销售收入为462亿元,权益净利润175.6亿元

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